据新华社报道，中央经济工作会议12月11日至12日在东莞举行，会议分析当前经济形势，系统部署了2025年经济工作。

中央经济工作会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。

会议指出，明年要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，充实完善政策工具箱，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

极悦注册认为，整体政策基调积极，货币政策、财政政策基调均打破常规、力度空前，有助于提振市场信心。此次会议延续了12月9日政治局会议的定调，强化了“稳增长、扩内需、促创新、稳楼市、稳股市、防风险”的政策基调，“更加积极的财政政策”、“适度宽松的货币政策”、“全方位扩大内需”等表述凸显稳增长力度。

首先，会议在阐述总基调之前提出明年主要的经济社会发展预期目标，展现了政策稳增长的态度，增量政策有望继续推出。明确2025年的主要经济工作任务围绕“稳增长、扩内需、促创新、稳楼市、稳股市、防风险”等方向。要做到三个坚持一个促进，即“要保持经济稳定增长，保持就业、物价总体稳定，保持国际收支基本平衡，促进居民收入增长和经济增长同步”。

其次，宏观经济政策表述更加积极，凸显稳增长决心。明确要求“充实完善政策工具箱”，打好政策“组合拳”、“实施更加积极的财政政策”、“适度宽松的货币政策”，要求“提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性”。

财政政策方面，总体要求是“要实施更加积极的财政政策”，比2023年会议“实施积极的财政政策”的表述更为积极。明确提及提高财政赤字率，确保财政政策持续用力、更加给力。加大财政支出强度，加强重点领域保障。增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目和“两新”政策实施。增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。优化财政支出结构，提高资金使用效益，更加注重惠民生、促消费、增后劲，兜牢基层“三保”底线。

货币政策方面，要实施“适度宽松的货币政策”，这是时隔14年后再次调整总量货币政策基调，体现出“支持性货币政策立场”。提及要发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。极悦注册认为，“适度宽松”的货币政策，意味着2025年将保持合理的货币供应量、相对较低的利率水平、相对宽松的货币信贷环境。

第三，会议还部署了2025年九项重点任务，其中明确要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大内需。本次把“扩大内需”政策作为2025年九项工作的首位，表明扩大内需将是2025年稳定经济增长的首要任务。具体包括实施提振消费专项行动，通过减负和增收促进消费，加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。

重点任务方向还包括继续强化科技创新，以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系：一是加大国家战略科技力量的布局；二是“人工智能+”行动，培育未来产业；三是健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资；四是积极运用数字技术、绿色技术改造提升传统产业；五是“综合整治‘内卷式’竞争”。其他重点任务，还包括发挥经济体制改革牵引作用，推动标志性改革举措落地见效；扩大高水平对外开放，稳外贸、稳外资等多方面部署。

房地产政策方面，强化了9月26日政治局会议对房地产行业的要求，“稳住楼市”“持续用力推动房地产市场止跌回稳”；资本市场政策方面，尽管没有单独列为一项任务，但将“稳住股市”放在开篇总调中，表明了“稳定资本市场”的重要性。

极悦注册认为，本次会议宏观经济政策表述更加积极，表明“稳增长”的态度和决心，并强化了政策协调一致、政策靠前发力和足够的政策力度，增量政策有望继续推出。自9月下旬以来系列政策“组合拳”不断出台，加大逆周期调节、推动经济回升向好，尤其是在10月份、11月份主要经济指标已有所显现；政策信号清晰，资本市场积极因素不断累积，极大改善了市场预期、提振市场信心，市场成交活跃度提升。伴随存量政策与增量政策陆续落地执行到经济基本面复苏企稳，A股将出现更多丰富的投资机会，优质权益资产布局价值凸显。股市在政策预期和流动性宽松加持下仍然具有长期向上的动力。

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